业绩双降、副总砍半，津药药业换届背后藏压

【高管动态】60岁徐华续任津药药业董事长、54岁李书箱续任总经理，核心经营层"萧规曹随"，纹丝未动；但与此同时，公司副总经理已由4人悄然减至2人，上半年营收、净利双降逾12%——换届的"稳"与业绩的"压"，构成这家老牌原料药企业当下的两面。

换届落定：核心架构延续，副总数减至2人

9月18日，津药药业（600488）完成第十届董事会换届，第十届董事会仍由9名成员组成，其中8人延续上一届身份，徐华续任董事长。

经营层方面，李书箱续任总经理（法定代表人），刘浩、张杰继续担任副总经理，朱立延任首席财务官，刘博续任董秘，核心岗位几乎未动。

变化更多发生在边缘。独立董事年内先后调整两名：4月毕晓方接替任期届满的边泓，9月陈喆退出、由南开大学法学院副教授王鹏接任。

更受关注的是经营层"瘦身"——副总经理人数由此前4人减至现在的2人，副总经理陈洪于2026年1月辞职、杨晓燕于2025年9月辞职，公司仅披露二人因"工作调整"离任，未说明职责由谁承接。

履历上，徐华1966年生，复旦化学学士、天津财大管理硕士，早年任职天津钢管、天津港集团，后转入天津医药集团，现任天津医药集团副总裁、天津药业集团董事长兼总经理。

李书箱1972年生，吉林化工学院本科、长江商学院EMBA，历任四川天一科技总经理、安吉尔饮水副总裁、天津药业集团总经理，2023年9月起执掌津药药业。徐华、李书箱二人均未在上市公司直接持股。

薪酬层面，李书箱2025年税前报酬195万元仍居董高之首；董事、副总经理刘浩与首席财务官朱立延各116万元；董事长徐华薪酬由关联方发放。截至2025年末，公司在职员工2731人，人均薪酬约20.4万元。

天津医药旗下平台，业绩承压待破局

股权结构上，控股股东天津药业集团持股50.79%，间接控股股东为津沪深生物医药；公司正式披露口径为无实际控制人，穿透来看，津药药业系天津市国资委下属天津医药集团的化药及生物药板块核心上市平台，天津医药集团将其定位为原料药与制剂一体化的支柱企业。

业绩是绕不开的隐忧。2025年，公司全年营收29.1亿元、归母净利润7056万元，已连续两年下滑。进入2026年，上半年公司营收13.13亿元、同比下降17.3%，归母净利润4317万元、同比下降12.4%，扣非净利润4297万元、同比骤降63%；经营现金流1.92亿元虽同比大增849%，却主要因去年同期有支付罚款的现金支出高基数。

分业务看，占营收六成的甾体激素类上半年收入8.4亿元、同比下降15.4%，制剂类3.25亿元、同比下降26.8%——压力从此前的制剂板块，蔓延至核心的甾体激素业务。

核心管理层稳如磐石，副总数却砍半、核心业务双线承压，在甾体原料药行业遇冷、集采持续深化的背景下，"萧规曹随"的架构能否撑起业绩反转，仍是悬在这家老牌药企头上的问号。

截至9月18日收盘，津药药业股价报6.1元，总市值66.61亿元；52周股价区间3.68元至8.44元，3—4月曾因"创新药概念"经历7连板暴涨，此后较高点大幅回落。

（注：文中提及的高管薪酬及人均薪酬包括工资、奖金、社保、公积金以及其他福利等公司为员工支出的总成本，且为税前。）