导读：俗语说吃一堑长一智，但在和烁丰身上却似乎没有应验。在首次闯关A股IPO之时，和烁丰就已经吃亏在了“审核回复的时限”上，五年后卷土重来再战北交所，其又缘何在首轮上市审核的问询回复中再度“卡壳”呢？
本文由叩叩财经（ID：koukouipo)独家原创首发
作者：陈渝川@北京
编辑：翟 睿@北京
2026年9月24日，无锡和烁丰科技集团股份有限公司（下称“和烁丰”）仍旧没有回复北交所向其下发的首轮上市审核问询函。
至此，距北交所向和烁丰展开首轮问询的时间已过去了两月有余。
公开信息显示，和烁丰为一家主要从事功能性涂层复合材料及功能薄膜研发、生产和销售的企业，其生产的功能性涂层复合材料主要应用于不干胶标签领域，覆盖食品饮料、物流运输、日化用品、医药、个人护理等应用场景；功能薄膜则主要用于加工制造功能性涂层复合材料或直接应用于消费品包装等领域。
和烁丰是在2026年6月30日趁着彼时A股一年一度的上市申报大潮向北交所递交上市申请并获得受理的。二十天后的7月20日，北交所即对其下发了首轮上市的审核问询函。（详见叩叩财经相关报道《年净利润近2亿，和烁丰三启上市计划剑指北交所：毅达资本、“涌金系”已用“脚”投票，神秘人质押股票借款豪掷6000万“突击”押宝！》）
“请发行人与保荐机构在 20 个工作日内对问询意见逐项予以落实，通过审核系统上传问询意见回复文件全套电子版 （含签字盖章扫描页）。”在审核问询函中，北交所强调称。
同时，北交所也在上述审核问询函中指出，“如不能按期回复的，请及时通过审核系统提交延期回复的申请”。
当然，这一“延期”的回复也并不是没有限制的。
据2024年修订发布的《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市审核规则》（下称《北交所审核规则》）第二十八条明文规定，在北交所上市的审核流程中，对于监管层的审核问询“预计难以在规定的时间内回复的，保荐机构应当及时提交延期回复申请，说明延期理由及具体回复时限，延期一般不超过二十个工作日”。
显然，事到如今，北交所留给和烁丰用于落实回复的时间早已严重“超期”。
“和烁丰已经向北交所两次申请延期对首轮上市审核问询函的回复了。”一位接近于和烁丰的中介机构人士向叩叩财经透露，这也超过了《北交所审核规则》中规定的“延期不超过二十个工作日”的“一般性”规定。
按照北交所的要求，和烁丰本应该在2026年8月12日之前就完成对其首轮上市审核问询函的回复，但就在期限即至的当日，和烁丰以“信息补充收集与整理工作量较大，为切实做好回复工作”为由，向北交所申请回复时长延期 20 个工作日，并明确称“预计于 2026 年 9 月 14 日前提交审核问询函回复”。
可惜的是，转眼之间到了2026年9月14日，北交所不仅没有等来和烁丰的如期回复，反而又等来了一份和烁丰延期回复的申请。
这一次，和烁丰给出的理由也同样相同，其称在“收到北交所审核问询函后，公司及中介机构就审核问询函中提出的相关问题进行了核查，并根据核查情况对审核问询函进行回复”，但“由于信息补充收集与整理工作 量较大，为切实做好回复工作，本次公司申请问询回复时长延期 20 个工作日”。
经过两次非一般性的延期申请，和烁丰将自己对北交所首轮上市审核的回复日期再次延后至2026 年 10 月 16 日前。
仅在首轮上市审核问询就已出现了两次延期，留给和烁丰之后的审核时间压力骤升。
因为同样在《北交所审核规则》中，也对申报北交所上市的企业用于回复审核问询的所有累计市场有着明确的规定，其第四十条清清楚楚地写作：在上市审核过程中，“发行人及其保荐机构、证券服务机构回复本所审核问询的时间总计不超过三个月”。
和烁丰并非不清楚审核问询回复时限对其上市的重要性。
在A股上市审核的历史上，因不能在规定时间内完成审核问询的回复而不得不叫停上市推进的案例不胜枚举。其中最有名的则为思柏精密科技股份有限公司（下称“思柏精密”）的创业板IPO事件。
思柏精密于2020年7月31日向深交所创业板递交上市申请，2021年8月2日，在经历了两轮审核问询后其IPO申请突然被深交所决定“叫停”，对此，深交所给出的理由即为“截至2021年7月17日，你公司未在规定时限内回复本所审核问询，审核问询回复时间总计已超过三个月。”
这也使得思柏精密IPO成为了A股注册制下首例因未在规定时间内完成审核问询回复而被监管层直接叫停审核的项目。
更多的企业则是在预判到自己不能在规定时间内完成回复后提前主动叫停上市计划的。巧合的是，这其中就包括曾经的和烁丰。
历史或许不会重复，但总在押韵。
如今的和烁丰似乎正有蹈入当年的覆辙的迹象。
此次申报北交所上市，早已不是和烁丰首次向A股吹响冲锋号。
早在多年前，这家成立于2008年的企业就已经有意识地拉开了资本布局。
2016年8月，彼时年度扣非净利润不足千万的和烁丰就率先向新三板市场递出了橄榄枝并最终成功挂牌。
2018年底，在首次成为公众公司两年后，为了专心筹谋IPO，和烁丰做出了终止在新三板挂牌的决定。
2020年12月28日，在创业板注册制改革刚刚实施半年之时，踌躇满志的和烁丰首次向深交所递交了其创业板IPO的申请并获得了受理。
这也是和烁丰首次闯关上市之旅。
此时的和烁丰早已不是四年前刚刚首次挂牌新三板时的利润仅有数百万元的“吴下阿蒙”，仅2020年当年那已超过1亿规模的净利润，和同比高达73%的利润增长，以及常年保持在5%左右的研发投入占比，就已经为其奠定了足够的实力以冲刺定位于为“成长型创新创业企业”服务的创业板。
然而和烁丰创业板IPO的推进最初进行得还算顺遂。
2021年4月28日，和烁丰完成深交所对其下发的首轮问询回复后，其IPO的审核速度却突然陷入了停滞之中，直到半年后的2021年10月18日，深交所以一纸终止审核的决定宣告了和烁丰这首次IPO的告败。
据深交所称，和烁丰是在2021年10月11日主动递交了撤回创业板IPO申报材料的申请，故根据有关规定，遂终止了其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。
据五年后，和烁丰决定再度启动上市计划剑指北交所时，在重新申报新三板挂牌审核时，其才向外界透露了当年主动撤回创业板IPO的真相：“在前次创业板审核阶段，国投证券针对公司部分外部关联自然人资金流水需进一步补充核查，但在短时间内难以按照相关审核要求完成全面核查工作”。
俗语说吃一堑长一智，但在和烁丰身上却似乎失效了。在首次闯关A股IPO之时，和烁丰就已经吃亏在了“审核回复的时限”上，五年后卷土重来再战北交所，其又缘何在首轮上市审核的问询回复中再度“卡壳”呢？
1）刚递交北交所上市申请，安全生产事故突发致一名00后员工死亡
据叩叩财经获悉，在五年前，导致和烁丰未能在短时间内按照相关审核要求完成全面核查工作的主因实则“卡壳”在了对其实际控制人之母的银行账户流水核查上。
当年，和烁丰的实际控制人为自然人陈英磐、朱小峰，二人合计直接持有和烁丰64.84%的股份，并通过员工持股平台无锡利圣辉实业投资合伙企业（有限合伙）合计间接控制公司 4.23%股份，二人合计控制公司 69.07%的 表决权，控制权集中度较高。
此外，陈英磐的家族成员还控制着上海大容包装材料有限公司、广州大容新材料有限公司等多家“大容系”企业。
在前次创业板IPO审核过程中，监管层就重点关注了和烁丰和这批“大容系”企业之间是否存在同业竞争及其他潜在利益输送的情形。
于是按照深交所的要求，和烁丰及相关中介机构需对“大容系”的银行流水进行核查，尤其是“大容系”公司与和烁丰、主要客户、供应商及股东之间的业务及资金往来。
问题就在此时出现了，在和烁丰前次创业板IPO报告期内，大容系公司与陈英磐母亲杨小培存在较多资金往来，需将杨小培的部分银行卡流水进行追加补充查阅，以证明大容系公司不存在通过杨小培个人卡流水进行利益输送或替和烁丰体外承担成本费用的风险。
怎奈杨小培在上述核查期间的银行流水较为复杂，中介机构短期内难以针对其个人全部银行流水进行逐笔全面核查并取得实质性证据。
五年后，当和烁丰再度向北交所递交上市申请时，其也明确表示，在此次重启上市之前，其已会同有关中介机构结合公司实际情况及前次申报创业板重点问题，基于审慎原则，进一步扩大关联自然人银行流水核查范围，确保银行流水核查完整性、充分性。
既然此前阻碍其创业板IPO的关键问题已经得以化解，那么这一次，让和烁丰一再拖延北交所上市审核问询的难点又是什么呢？
“上市回复迟迟延期，与一场突发的安全生产事故难脱关系。”上述接近于和烁丰的中介机构人士告诉叩叩财经。
2026年6月30日，和烁丰的上市申请成功获得北交所受理，在此时其披露的首份北交所上市招股书（申报稿）中，提及到企业的安全生产情况时，和烁丰还信誓旦旦地称“为了加强安全生产管理，建立、健全安全生产责任制度，完善安全生产条件，公司制订了《环境和安全运行控制程序》《安全视察程序》《安全生产责任制》等一系列安全生产管理制度，并在日常生产经营中有效执行”，并表示“报告期内，公司未发生安全生产事故，未因违反安全生产法律法规而受到行政处罚，公司生产经营活动符合国家关于安全生产的要求。 ”
谁曾想，打脸来得如此的快。
2026年7月6日凌晨，即和烁丰的北交所上市申请刚被监管层受理不到一个礼拜之时，一条年轻的生命用血的代价撕开了和烁丰所谓的“安全生产”有效性的漏洞。
地处江西省上饶市广丰区的江西和烁丰新材料有限公司（下称“江西和烁丰”）是和烁丰最重要的全资子公司，其不仅是和烁丰四个全资子公司中资产规模最大的企业，也是后者的主要利润来源。
如在刚刚过去的2025年中，和烁丰的全年归母净利润约为1.76亿，同期，江西和烁丰对其的利润贡献就达到了8424.06万元，几近是和烁丰全年利润的一半。
而此次和烁丰北交所上市的募投项目之一——“薄膜新材料生产建设项目”，也将直接由江西和烁丰负责实施。
根据和烁丰的安排，其计划通过此次北交所上市募集10.74亿资金，其中仅计划投向“薄膜新材料生产建设项目”的资金就达到了5.3亿元，为拟投入资金额度最大的项目。
据江西和烁丰公司2号薄膜生产线牵引收卷车间一名卜姓的带班班长事后回忆称，在2026年7月6日零时30分，其在车间生产线巡查时，突然听到了另一名廖姓工人向其报告称一名刘姓员工发生事故。
等众人赶到事故现场，发现该刘姓员工侧身躺在牵引收卷机器“电晕辊”轮具地上已经死亡。
经事后的事故调查结果认定，原来是该刘姓员工于当天凌晨在2号薄膜生产线牵引收卷车间进行清洁擦拭“电晕辊”轮具时，因操作不当，将转速为30米每分钟“电晕辊”轮具调快至130米每分钟，不慎被卷入“电晕辊”轮具而当场死亡。
该名发生安全事故的刘姓员工为一00后，仅20岁出头。
至今为止，在和烁丰公开披露的北交所上市申报材料中还未来得及披露上述安全生产事故。
“在IPO报告期内或审核期间出现安全生产事故导致员工死亡的案例，在此前也有过不少先例，是否会对企业IPO形成实质性障碍，这需要结合事故等级、处罚情况、整改效果以及公司内控体系等多方面因素综合判断。”一位来自于沪上某大型券商的资深保荐代表人告诉叩叩财经。
根据《生产安全事故报告和调查处理条例》，生产安全事故分为四个等级，其中造成3人以下死亡，或10人以下重伤，或1000万元以下直接经济损失的，为一般事故。
“和烁丰此次安全生产事故仅造成1人死亡，通常属于‘一般事故’，监管部门一般不会直接将其认定为‘重大违法行为’，通过及时有效整改、取得主管部门‘不属于重大违法违规’的证明文件后，其仍有成功上市的可能。”上述资深保荐代表人坦言。
但问题的关键就是如何完成让监管层认可的有效整改并获得有关主管部门的“责罚”定性，这就需要和烁丰拿出实际行动和时间来证明。
这也就无形之中拖延了和烁丰的上市进程。
2026年9月18日，和烁丰发布公告承认，其子公司江西和烁丰已在日前收到了上饶市广丰区应急管理局做出的行政处罚决定，因其上述安全生产导致一名员工死亡的事件处以58万元整的罚款。
据叩叩财经获得的一份事故调查报告称，在上述发生在江西和烁丰的安全生产事件中，江西和烁丰被有关部门认定为“安全生产主体责任落实不到位，未及时督促、检查发现并消除未停机清洁擦拭机械牵引轮具的事故隐患，对机械设备操作人员安全教育培训不到位”。
“在向北交所递交的申报材料中明确称自己安全生产管理制度在日常生产经营中已得到有效执行，但在此后却被有关部门认定落实不到位，这就需要和烁丰拿出更有效的整改方案，确保其所称的安全生产制度的有效性能真正落到实处，以便提升监管层对其一系列管理内控有效性的认可。”上述资深保荐代表人补充道，从这一方面来说，和烁丰接下来还任重而道远。
2）2026年中报业绩不如预期
回顾和烁丰过往的A股资本之旅，可谓命途多舛。
首次创业板IPO自不在话下。
鲜为人知的是，在2021年不得不叫停创业板IPO之后，和烁丰还曾一度将上市目标锁定在主板IPO并迅速付诸于行动之中。
当年，在创业板上市失利后，随着自身业绩的水涨船高，“自信”爆棚的和烁丰竟然决定向沪市主板IPO“豪赌”一把。
2023年6月，在仅用了半年时间就完成了上述辅导工作的验收后，同样叠加当年注册制改革在主板的全面推进，自信的和烁丰在安信证券的保荐下向上交所递交了主板IPO的申请。
令和烁丰自己都感到意外的是，这一次，上交所却直接就将其拒之门外，连其IPO的申报材料都未受理。
“之所以未被上交所受理，主要还是受敏感股东的影响。”上述接近于和烁丰的中介机构人士告诉叩叩财经。
彼时，在国内资本市场赫赫有名的PE龙头——毅达资本旗下企业江阴毅达高新创业投资合伙企业（有限合伙）（下称“毅达投资”）曾以5.11%的持股比例位列和烁丰第三大股东之席，也曾是和烁丰中最大的外部投资者。
2023年4月之后的较长一段时间里，毅达投资因卷入了某重大敏感事项而一度遭到了监管部门的“审慎以待”。
又在经历了三年时间的蛰伏，和烁丰好不容易下定了第三次闯关A股上市的决心，突发的安全生产事故在一定程度上又打乱了其此番北交所上市审核的节奏。
“如果和烁丰能在保持其目前的业绩的增长和持续性，其此次北交所上市前景还是相对被看好的。”上述资深保荐代表人告诉叩叩财经，毕竟，定于“服务创新型中小企业主阵地”的核心定位的北交所，对企业经营的持续性和成长性指标也颇为看重，从近年来北交所上市委会议现场对上会企业提出的主要审议问题中就可见此趋势——企业经营业绩稳定性和增长可持续性，几乎成为了每家拟北交所上市企业的“必答题”。
在过去的三年中，和烁丰在经营态势上还是向投资者交出了一份满意的答卷。
公开数据显示，2023年至2025年中，和烁丰分别录得营业收入8.23亿、9.85亿和11.51亿，对应的扣非净利润分别为9961.68万、1.61亿和1.71亿元。
不过优异的业绩背后，也有着不得不引人留意的风险。
如在刚刚过去的2026年上半年，纵然和烁丰依旧给出了一份利润同比增幅颇高的业绩喜报，但距离和烁丰自身和市场对其的预估，却已有不小的差距了。
简单地说，就是和烁丰的2026年前六月业绩不如预期。
在和烁丰于2026年6月30日向北交所递交的上市申报材料中，其曾对2026年1-6月的业绩进行过预测，其称在此时间段内，公司预计实现营业收入7.95亿元至 8.1亿元，同比增长 48.76%至 51.57%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润1.38亿元至1.48亿元，同比增长52.78%至63.85%。
对于2026 年上半年业绩增幅较大，和烁丰称主要原因系：一方面，公司 2025 年下半年新增功能薄膜及功能性涂层复合材料产线陆续投产，2026年上半年产能进一步释放；另一方面，受国际局势变化带来的原油供应及价格波动的影响，境外不干胶标签产业链加速向境内厂商 转移，共同引致公司业绩增长。
然而，日前，和烁丰正式披露了其2026年中报，其营业收入仅7.83亿元，虽同比增幅达到了46.54%，但仍不及其预估的下限增长幅度，对应扣非净利润则为1.23亿，同比增幅也仅有36.6%，则远低于其此前预估的下限。
（完）
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