华为第一股，翻身了！

算力，成为“硬通货”！

2026年以来，算力产业正发生根本性转变：

供给端，华为与中科曙光分别推出昇腾950超算节点和scaleFabric算力网络，实现了国产算力的系统性突破；

需求端，开源AI智能体OpenClaw现象级爆火，正推动推理算力需求从线性增长跃升至指数级爆发。

数据显示，2024年，中国智能算力规模达725.3EFLOPS，市场规模为190亿美元；预计2026年，这两个数字将分别攀升至1460.3EFLOPS和337亿美元。

而在这场算力盛宴中，拓维信息值得一提！

拓维信息成立于1996年，靠开发应用软件起家，长期为教育、交通、制造、考试、政府、运营商等客户提供软件服务。

故事的转折点发生在2019年，公司抓住算力国产化的历史机遇，携手华为共建鲲鹏产业生态，正式切入智能计算硬件领域。

2021年，公司成为华为首批昇腾整机合作伙伴；并推出“兆瀚”系列计算产品品牌及AI推理服务器。

以此为起点，拓维信息将AI能力向纵深推进，目前已构建“硬件+软件+行业应用”全栈AI能力。

从营收结构看，2024年，公司“软件及服务”业务与“智能计算产品”业务分别占总营收比例的45.49%、50.44%，大致呈“五五开”的格局。

到了2025年上半年，公司营收结构发生根本性倾斜：“软件及服务”业务占总营收比例飙升至72.71%，一跃成为绝对支柱；而“智能计算产品”业务则骤降至21.74%。

短短半年，拓维信息营收结构为何骤变？

简单来讲，就是公司正在主动调整船头，从硬件集成向AI鸿蒙转型。

先看数据，2020-2024年，拓维信息“软件及服务”业务的毛利率虽呈现下滑趋势，但始终高于“智能计算产品”业务。

以2024年为例，公司“软件及服务”业务毛利率为18.12%，而“智能计算产品”业务仅为6.76%。

2024年，拓维信息实现营收41.07亿元，同比大增30.21%；但净利润亏损1亿元，同比骤降323.51%；净利率也从2023年的1.43%下滑至2024年的-2.45%。

进入2025年，公司紧密围绕“AI+鸿蒙”战略布局，基于“鲲鹏+昇腾AI”算力底座，打造覆盖中心侧、边端侧、终端侧的全栈式智能计算产品体系。

在AI产品侧，公司推出兆瀚DeepSeek一体机；在边端侧，又推出华为KPN/APN模组产品和兆瀚Station X5 AI工作站；在终端侧，还推出了兆瀚D585x系列台式机等。

当前来看，这一战略调整已初见成效。

2025年上半年，拓维信息“智能计算产品”业务的毛利率从2024年的6.76%跃升至16.94%，实现翻倍。

核心业务盈利能力的改善，也直接带动了公司整体毛利率的上行，并推动业绩显著好转。

2025年前三季度，拓维信息毛利率从2024年的13.95%回升至17.63%，净利率也从2024年的-2.45%提升至5.04%。

根据业绩预告，预计2025年全年，公司归母净利润有望达到0.5亿元至0.75亿元，同比最高增幅达174.63%。

尽管公司扣非净利润预计仍将亏损0.3亿元至0.55亿元，尚未完全走出困境，但同比减亏45.7%-70.38%已是实打实的战绩。

当然，还有一个数据能证明拓维信息主营业务有了实质性改善。

2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额高达7.76亿元，较2024年同期激增301.7%。

这意味着公司不仅账面盈利好转，更实现了真金白银的落袋。

总体而言，拓维信息“智能计算产品”业务的营收虽然暂时下滑，但每一块钱收入背后的质量正在发生质变。

与此同时，拓维信息的客户群可不简单！

以2024年为例，公司前五大客户分别为中国移动、华为、中国电信、商汤科技和中国联通，合计销售金额占年度销售总额的72.75%。

其中，第一大客户为中国移动，贡献了12.09亿元销售额，占比高达29.43%；第二客户为华为，销售额占比为25.6%。

与头部客户的深度绑定，也体现在合同负债上。

合同负债是已收到客户预付款但尚未确认收入的订单，说白了就是“还没干完的活、但钱已经到账了”。

2025年前三季度，拓维信息合同负债高达4.55亿元，同比大增73.91%。这一指标的快速增长，意味着公司在营收结构调整的阵痛期，依然有充足的“在手订单”作为缓冲垫。

面向未来，拓维信息可谓干劲十足！

2026年初，公司董事长李新宇宣告了未来三年的战略规划：从“AI+鸿蒙”升级为“AI×鸿蒙”战略。

作为华为在“鲲鹏/昇腾AI/海思+云/大模型+开源鸿蒙”领域全方位的战略合作伙伴，拓维信息持续加大研发投入，打造软硬一体化智能算力产品。

例如，3月18日，拓维信息正式发布智能主机设备“在鸿Claw BOT”，以开源鸿蒙为技术基底，融合AI Claw智能执行能力，推动AI在物联场景从对话交互向系统级执行深度落地。

最后总结一下！

国产算力替代浪潮下，拓维信息转型成效初显，但也暗藏隐忧。

算力爆发带来广阔机遇，其深度绑定华为生态的模式，既是发展底气，也存在对单一巨头依赖的潜在风险。

借势可快速起势，而筑牢自身核心壁垒，才是长期稳健发展的关键！

以上分析不构成具体买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。