美联储吵翻了！市场紧急“改剧本”，降息变加息？

中东局势波云诡谲，国际油价疯狂“过山车”。

受此影响，市场正大幅修正美联储利率路径预判，年内加息概率走高。

美东时间周一，美联储理事米兰、芝加哥联储主席古尔斯比、旧金山联储主席戴利分别发声，谈美联储未来走向。

扑朔迷离

美伊冲突催生的能源通胀压力持续传导，成为悬在美联储货币政策之上的“达摩克里斯之剑”。

周一，特朗普宣称美国与伊朗进行了“完美”的对话，已达成主要共识。

随后，伊朗迅速否认谈判传闻，称这是一个“弥天大谎”。

这场“罗生门”般的谈判风波让中东局势愈加变幻莫测，美联储未来政策走向也成为市场关注的焦点。

旧金山联储主席戴利直言，当前货币政策不存在唯一确定路径，需保持高度灵活性。

他拒绝给出过度前瞻性指引，坦言承认“不确定性才是最优沟通方式”。

芝加哥联储行长古尔斯比则表示，尽管美伊冲突出现缓和迹象，但仍担忧通胀反弹。

“在当前阶段，我认为通胀必须略微优先于就业”。

考虑到中东战事对美国经济的影响，他既不排除年内重启多次降息的可能，也警示若通胀失控，加息将成为必要选择。

与古尔斯比的鹰派论调不同，在3月议息会议上唯一投下“降息票”的美联储理事米兰坚持鸽派立场。

他主张央行不应依据中东冲突这类短期地缘因素调整政策，需等待全部信息明朗后再修正政策展望。

即便承认若油价持续高位运行可能传导至更广泛消费领域，但米兰仍坚持战前设定的年内四次降息预期不变。

“通胀风险确实有所上升，但失业风险也在加剧......劳动力市场仍需要更多货币政策支持。”

稍早前，同为鸽派的鲍曼也表示现阶段评估战争影响“为时过早”。

基于政府的供给侧支出，他预计今年经济将强劲增长，维持年内降息三次的预期。

值得注意的是，著名鸽派官员沃勒因油价上涨“紧急撤回”降息票，转而支持维持利率不变。

下一步可能加息？

在降息预期几乎落空之后，投资者将目光转向另一个方向。

被誉为“新债王”的Jeffrey Gundlach直言，美联储下一步可能加息。

“美国两年期国债收益率在不到三周内已上涨50个基点，目前走势暗示美联储可能迎来一次加息。”

据Fed Watch工具显示，4月美联储维持不变的概率为92.8%，加息概率为7.2%，6月加息概率为9.1%，9月加息概率为16.9%。

美银经济学家Aditya Bhave指出，美联储加息至少需要同时满足三个条件：劳动力市场保持稳定（失业率低于4.5%）、核心通胀进一步走高（核心PCE超过3.2%），以及鲍威尔仍担任主席一职。

据ADP最新发布的数据显示，2月美国私营部门新增就业岗位6.3万个，市场预期的5万个岗位，为去年11月以来最高水平。

美联储主席鲍威尔预计，2月PCE通胀为2.8%，核心PCE为3.0%。

值得注意的是，距离鲍威尔任期结束仅剩2个多月，下一任美联储主席沃什还未获参议院确认。

此前，沃什为了获得提名，承诺改革央行并降低利率，但眼下中东冲突推高通胀，经济形势不同以往。

“新美联储通讯社”Nick Timiraos指出，沃什最终入主美联储之时，可能面临这样一种局面：一面是要求降息的总统施压，一面是对降息持怀疑态度的同僚。

“美联储正面临着几十年来最尴尬的权力交接。”

对此，鲍威尔表示，他将担任临时主席，直至继任者获得确认。

他同时称，需看到通胀回落更多实质性进展，才会考虑降息，“下一步或是加息的可能性确实被提及”。

尽管并非主流基准预期，但打破了市场此前“下一次动作要么降息要么维持不变”的共识。

不过，华尔街投行仍预计美联储将在2026年降息两次。

近期，摩根士丹利调整美联储降息预期，预计首次降息将在9月。

高盛最新表示，由于石油和天然气价格飙升，美国经济在未来12个月内陷入衰退的概率升至30%，下半年GDP年化增速将降至1.25%至1.75%的潜在趋势线下方。

该行仍预计美联储将在9月和12月降息。