摩根大通资管：美债跌至"最大痛苦点"，是时候抄底长端国债了

摩根大通资产管理公司首席投资官Bob Michele表示，其团队已开始买入美国、日本及澳大利亚长端国债，认为当前价格"实在太便宜"，债市已触及"极度痛苦"的临界点。

周三，Michele接受彭博电视采访时称，多重利多因素正在汇聚：从上周欧洲央行加息起步，经由美联储，直至本周五日本央行的政策行动，一系列央行动作将构成对债市的重要支撑。

与此同时，随着中期选举临近，中东局势有望趋于稳定，地缘政治风险或逐步降温。

美国财政部长斯科特·贝森特针对长期国债的回购计划已于上月启动，Michele将其视为稳定市场的关键力量，并指出贝森特"若有意愿，仍有充足弹药可以加码"。

长端抛售过度，收益率见顶信号浮现

美国国债近期遭遇大规模抛售，10年期和30年期收益率在美联储周三宣布加息前已攀升至多年高位。此次加息是美联储自2023年以来的首次行动。

Michele认为，收益率曲线长端的抛售幅度已严重超调。他指出，长端收益率的快速飙升"凸显了市场对美联储当前失控感的担忧"，而此次加息有助于美联储决策者"重申对局势的掌控"。

在他看来，"多米诺骨牌已开始倒下"，从欧洲央行到美联储再到日本央行的政策联动，将形成一条支撑债市的完整逻辑链条。

贝森特回购计划成为稳定锚

财政部长贝森特上月启动的长期国债回购计划，被Michele视为此轮市场波动中不可忽视的稳定力量。

Michele强调，贝森特"拥有充足的弹药，若有意愿可进一步加码"，暗示政策工具箱仍有空间。

回购计划的存在，在供需层面为长端国债提供了技术性支撑，有助于缓解此前抛售压力。结合央行政策路径逐渐明朗的背景，Michele认为长端债券当前的配置价值已显著凸显。

与市场上许多观望者不同，Michele表示其团队已付诸行动，开始买入美国、日本和澳大利亚的长端国债。在他看来，当前价格"实在太便宜"，市场已到达"极度痛苦"的节点。

这一表述通常意味着悲观情绪的集中释放，以及潜在的转折时机。