本文来源：时代周报 作者：幸雯雯
白酒行业的深度调整仍在继续，大量资金正流向酱酒产区。
9月18日，贵州省金融服务白酒产业发展融资对接会议在遵义举行。会上，10家银行与15家企业现场签约，签约金额合计87.45亿元，覆盖白酒酿造、粮食原料种植、酒旅融合等领域。其中，涉及白酒酿造的企业占了10家。
据时代周报记者了解，这是近年来贵州省规模最大的一次政金企集中对接。白酒是贵州省的首位产业，贵州酱香酒产能占全国八成以上。但行业深度调整数年，酒企资金回笼周期拉长，亟需资金周转。
出席会议的省委常委、常务副省长胡广杰强调，要进一步畅通酱酒产业融资供需双向循环，为打造酱香白酒产业集群提供有力金融支撑。
穿透签约企业股权背景可以发现，本次资金对接呈现清晰梯度。拿到银行流动性支持最多的是当地国资仁怀酱酒集团，高达37亿元。排在其后的，是获得15亿元的华润金沙酒业（贵州）有限公司（下称华润金沙）。
国台酒业、钓鱼台酒业、首都酒业、承天门酒业等头部民企和外地国资，或拿到大额流动性支持，或获得项目建设资金，逆周期布局产能。酣客君丰、贵州青酒等腰部民企亦有入围，但额度相对有限。
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酱酒企业集体“找钱”，单笔最高37亿元
本次签约资金分为两类，一类是用于补充企业日常周转的流动性支持，一类是用于建厂和技改项目的建设资金。
按金额排序来看，仁怀酱酒集团获得37亿元流动性支持，为全场最高签约金额。
仁怀酱酒集团是仁怀市政府2013年全资组建的国有平台，除了白酒生产销售，它还承担了白酒产业投融资开发、整合产区资源、稳定基酒收储等职能，对推动当地白酒产业发展起到重要作用。自2021年以来，公司连续5年入选贵州省上市挂牌后备企业资源库名单。
第二梯队以央企和外地国资企业为主。
央企背景的华润金沙获得了15亿元流动性支持。近年来，华润啤酒逐步补齐白酒板块，华润金沙承担起酱酒主力角色。不久前，公司刚完成更名，正式带上华润“标签”，持续加强与华润体系的业务融合。
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茅台镇老牌酒企钓鱼台酒业拿到7亿元流动性资金。其第一大股东钓鱼台经济开发公司由外交部钓鱼台宾馆管理局全资控股。
项目资金的签约主体则集中于外地国资。
首都酒业获得4.15亿元支持，用以中华酒业仁怀生产基地一期项目建设。该公司成立于2022年，是北京首都酒业有限公司为建设贵州酱酒生产基地而布局的大型战略项目。背后是资产总额达320亿元的老牌国企北京一轻控股，旗下还有红星二锅头、北冰洋、义利等知名品牌。
承天门酒业5000吨技改扩能项目拿到建行贵州省分行1.2亿元资金支持。公司控股股东为北京京糖酒业，股权再向上穿透，隶属于北京首农食品集团，王致和、六必居等多个中华老字号都在首农名下。
贵州董酒股份有限公司是项目资金签约名单中唯一的民企。作为中国老八大名酒之一，董酒至今未登陆资本市场，营收规模处于十亿元级别，实控方为闽系资本万祥系。其新增4万吨白酒扩建项目获得5亿元支持。
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行业整体在消化过剩产能，上述酒企在酱酒核心产区落子，逆周期储备产能的决心明显。
业内人士向时代周报记者表示，当大家都在过冬的时候，它们把余粮储备得更充足，等到市场回暖就可以抢先起步。“现在扩产就是抄底了，厂房建设和原材料等成本都在低位。比如高粱今年均价五块钱左右一斤，高的时候七八块。”
此外，由天士力闫希军家族实际控制的茅台镇第二大酒企国台酒业，拿到8亿元流动性支持。贵州酣客君丰酒业有限公司（下称酣客君丰）、贵州青酒酒厂有限公司两家腰部民企分别获5000万元、2000万元流动性支持。
贵州仁怀茅台镇珍藏酒业拿到3000万元流动性支持。公司控股股东为古井贡酒（000596.SZ），后者实控人为亳州市国资委。
银行量身定做产品，基酒也能抵押
据时代周报记者了解，这是近年来贵州省规模最大的一次政金企集中对接。
白酒是贵州省首位产业，贵州酱香酒产能占全国八成以上。然而，行业深度调整已进入第四个年头，酒企普遍卡在库存和现金流上。在此节点，这场由省级金融部门牵头组织的融资对接会尤显关键。
从上文梳理来看，资金额度基本沿当地政府平台、央企和外地国资、民营头部、腰部民企的顺序递减。这一考量，与银行放贷时对抵押物、股东背景的考量相关，背后则涉及酱酒行业特殊的资金周转模式。
酱香白酒是高成本、长周期产业，从基酒生产、储存到出厂需5年以上，期间资金占用巨大，一旦销售回款放缓，资金链容易紧张。
“现在整个白酒行业的压力非常大，很多企业的资金链上都存在一定困难。正因如此，省政府牵头做这件事，是希望帮助我们渡过难关。”茅台镇某酒厂相关负责人赵云（化名）表示。
赵云称，银行集中向酒企提供资金支持的时间大概在2023年以后。不过，单单仁怀市就有上千家酒企，哪些酒企能得到金融机构的帮助？
业内人士告诉时代周报记者，银行主要看企业的经营现状，包括现金流、经销商回款、基酒库存等，股东背景和固定资产等也是重要考虑范围。
“签约只是第一步，并不等于马上发放资金。银行给的流动性支持是授信额度，可能是分批放款，需要对企业尽调审查，评估授信风险。而项目资金也要进行专项贷款审批。”上述人士表示，根据不同的企业需求，有不同的金融产品去匹配。
比如农业银行的“酱酒贷”，以库存基酒作质押，贷款周期三年，刚好匹配基酒储存三年后才能勾调的行业周期。本次对接会获得贵州农商联合银行支持的酣客君丰便是其中一家。
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据天眼新闻今年7月报道，酣客君丰年营收已达亿元，但随着市场变化，企业生产经营面临考验，每月固定运营支出超过2000万元。“2023年从农行获得‘酱酒贷’5000万元授信后，截至目前已使用了3600万元。这些资金保障了企业员工的福利待遇稳定。”公司财务总监蔡素说。
类似产品，邮储银行此前已推出“基酒贷”，主要结合第三方平台的仓储监管与价值评估体系，推动基酒交易透明化、规范化，为企业提供灵活的质押融资服务。
在此次对接会上，贵州银行正式发布了“贵银美酒通”专属金融产品，下设酒业贷、酒旅贷、酒易贷、酒消贷四类，贯通从原粮种植、酿造仓储到酒庄体验、终端消费的整条产业链。
针对酒企的金融创新产品，政府层面在持续推进改革。
2025年12月，贵州省商务厅发布《贵州省促进白酒销售若干措施（征求意见稿）》，提出支持酒企与金融机构深化合作，探索“品牌白酒质押贷”“白酒收益权理财产品”等服务，盘活酒企资产，缓解企业资金压力。
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