ST椰岛遭证监会立案，信息披露违规疑云待解

蓝鲸新闻9月24日讯（记者 朱欣悦)）9月21日晚间，海南椰岛（600238.SH）公告，收到中国证监会《立案告知书》，因其涉嫌信息披露违法违规被立案调查。公告未披露具体案由、调查进展及涉及期间，公司称将配合调查并履行信披义务。

资本市场开始用脚投票。9月22日收报4.30元，跌8.12%；9月23日继续下探，开盘4.26元、最低4.06元，收盘4.08元，再跌5.12%，总市值缩至18.29亿元。

蓝鲸新闻就案由、自查范围、后续披露安排，向公司公开披露邮箱及董办联系人发送采访问题，截至发稿未获回复。

立案并非无迹可循。4月30日，海南证监局对公司采取出具警示函的行政监管措施，指向两条线：2020—2021年，公司向杜丘实业、赣州市海翔酒业销售海酱白酒，货权转移单据不完整、收入确认依据不充分，涉及会计差错更正，违规确认收入合计3050.25万元；2024—2025年，公司与海南椰岛雨帆食品发生关联交易，未履行审议程序、未按规定披露，7月补充追认并提交整改报告。

年报问询仍在消化。2025年营收3.71亿元，同比增111.87%，扣后3.35亿元，跨过3亿元营收红线；8月3日起撤销退市风险警示，股票简称由"*ST椰岛"变为"ST椰岛"，仍实施其他风险警示。中审亚太出具2025年财报审计无保留意见，内控审计带强调事项段；上交所年报问询函追问四季度放量、关联销售披露及收入确认。市场关注立案是否延展至2025年收入披露，公司未确认。

经营面有反弹。2026年上半年营收1.73亿元，同比增94%；据公司披露，酒类业务收入1.43亿元，鹿龟酒收入6550.53万元、海王酒收入6243.71万元；归母净利润亏损753.80万元，较上年同期1576.50万元减亏，但经营现金流净额-2272万元，保壳期内资金链仍承压。

治理层面，原董秘王之明6月离任，新任董秘戴美欧9月1日经董事会审议通过聘任，补上董秘岗位近三个月空缺；履新不足一月即叠加立案配合调查，立案配合期合规衔接压力上升。

就事件影响，酒水行业分析师蔡学飞对蓝鲸新闻记者表示，椰岛作为区域老牌国企，保壳诉求明确，上半年鹿龟酒、海王酒双大单品拉动营收反弹，但增长依赖渠道补库与区域招商放量，终端开瓶与回款质量仍待验证；立案调查短期放大融资与信用压力，渠道商、银行授信及国资股东支持节奏都会更谨慎。

他认为，后续关键不在单季增速，而在公司能否在调查期内保持经营稳定、补齐内控与关联交易披露短板，避免信披二次违规触发监管叠加风险；若处罚落地，保壳窗口与再融资安排需重新评估，管理团队更需以透明沟通稳住市场预期。